記得去年股市很低迷的時候，有人提出盡快推出股指期貨，以此來刺激做多能量的爆發，提振股市。不過，這個建議最后沒有得到采納。在證監會安排的近期工作中，有關期貨方面的重點是搞Q345B無縫鋼管切割期貨，現在已獲正式批準，只等交易所來具體落實了。
細心的人們發現，這次推出Q345B無縫鋼管切割期貨的時候，正是國內Q345B無縫鋼管切割價格處于低迷之際。于是，也就有人作出這樣的設想：Q345B無縫鋼管切割價格恐怕是超跌了，而Q345B無縫鋼管切割期貨的推出，會不會對此起到一個有效的提振作用呢？事實上，盡管最近來自鋼鐵行業的信息明顯偏于負面，但是在證券市場上鋼鐵股的表現相對還是有所活躍，而這是被認為與Q345B無縫鋼管切割期貨行將推出有關。
在這里，我們要討論兩個問題，一個是鋼鐵行業最近為何會比較低迷？另一個是Q345B無縫鋼管切割期貨的推出能夠在多大程度上影響Q345B無縫鋼管切割的現貨價格，并且引導鋼鐵板塊股票的上漲？
對于前一個問題，目前比較一致的看法是，中國的內需沒有起來。現在，中國已經是世界上最大的鋼鐵生產國，去年的產量超過5億噸。這樣大的產能，只有在經濟高速發展，同時鋼鐵行業本身也在加快發展(據統計前幾年每年為建設新的鋼廠就消耗幾千萬噸鋼材)的背景下，才能得到充分的消化。而現在的問題是，世界經濟陷入困境，中國的經濟發展速度也在下降，整個社會對鋼鐵的需求顯然是下降的。這樣也就有了一段時間以來Q345B無縫鋼管切割價格的持續下跌。
問題還在于，由于現在國內大企業拿到的鐵礦石等原料，其價格還是去年定的，普遍偏高。這樣也就抬高了生產成本，使得國內的Q345B無縫鋼管切割在國際市場上嚴重缺乏競爭力，相反來自獨聯體國家的Q345B無縫鋼管切割產品，則因其價格優勢而長驅直入。有人預計，3月份中國很可能會成為Q345B無縫鋼管切割凈進口國。顯然，在內需沒有大量釋放，同時國內生產Q345B無縫鋼管切割的綜合優勢還沒有真正得到顯現的情況下，很難想象鋼鐵行業會有很高的景氣度出現，同樣的，鋼鐵板塊股票的整體弱勢格局也就難以改變。反過來也可以說，現在股市中鋼鐵板塊之所以會落后于大盤，并非偶然。
那么，如果在這個時候推出Q345B無縫鋼管切割期貨，會不會有助于改變這種局面呢？應該說，期貨具有價格發現功能，它的出現能夠活躍市場，推動對相關產品的中長期價格走勢作出理性的判斷，并且為生產與消費雙方提供回避風險的工具。在這個意義上，應該承認Q345B無縫鋼管切割期貨的推出，對于鋼鐵行業來說是利大于弊的，而且也會對股票市場上的鋼鐵板塊，產生良好推動作用。但是，不管從什么角度來說，這些正面作用都是限于技術與交易層面的，它不會，也不可能改變鋼鐵行業的中長期走勢。就像過去雖然有人蠱惑，但是大多數人還是堅信指數期貨不是救市工具一樣，Q345B無縫鋼管切割期貨也不可能成為引領鋼鐵行業走出低谷的直接推動力。因此，如果把提振鋼鐵行業作為推出鋼材期貨所要解決的問題，那么無疑是本末倒置。投資者如果是因為看到有了鋼材期貨而看好鋼鐵股票，則可能會犯邏輯上的錯誤。
順便再提一下Q345B無縫鋼管切割期貨，現在準備推出的螺紋鋼等品種，在上世紀90年代就曾經交易過，后來因為投機太甚而被停止?，F在重推，應該說根據產品的特性來看，交易會很活躍，不排除階段性價格波動也比較大。但是這恐怕難以對鋼鐵行業以及鋼鐵板塊的股票產生實質性的正面推動作用。屆時，投資者如果完全是根據期貨價格來操作鋼鐵板塊股票，恐怕也是不行的。 |
