從2023年下半年開始，雖然建筑鋼材需求維持弱勢，但板材需求持續走強，對黑色系商品起到較強的支撐作用。從庫存周期角度看，新一輪庫存周期已經持續了接近一年半到兩年的時間。按照歷史經驗，一輪補庫周期一般在2年左右，下半年庫存周期見頂的概率較高。
家電、汽車、船舶等板材終端需求持續走強，帶動板材需求走強。國家統計局數據顯示，2024年12月份全國空調產量為2309.5萬臺，同比增長約10%；全國彩電產量為1967.1萬臺，同比增長約15%；全國冰箱產量為899萬臺，同比增長約10%。2025年2月份汽車產量為210.3萬輛，去年2月份僅為150.6萬輛，同比增長較多。從家電企業排產計劃來看，未來一個季度國內訂單排產量仍在增加，但出口訂單開始回落，這表明關稅政策對終端出口的影響開始顯現。
第1季度鋼材出口量同比繼續走強，2月份季節性回落。如果沒有關稅影響，熱軋卷板需求的走強預計能對沖建筑鋼材需求的下滑，關稅政策或將導致板材需求無法對沖建筑鋼材需求的回落。美國特朗普政府針對全球開收“對等關稅”。首先，對全球征收10%的基準關稅。其次，對美國貿易逆差最高的60個國家征收額外關稅，其中對中國34%、歐盟20%、越南46%、日本24%、印度26%、韓國25%、泰國36%、瑞士31%。特朗普宣布對中國征收的34%“對等關稅”是疊加到之前20%的芬太尼關稅上的，也就是累積關稅是54%。如果進一步考慮2018年—2019年的301關稅（加權平均關稅稅率大約為12%），則累計對華有效關稅幅度可能在66%。隨著中國反制，美國對華關稅最高達245%，雖然關稅政策變動很大，但中美脫鉤、遏制中國出口的底色不變。
2024年，我國鋼材出口量為1.1106億噸，其中向越南的鋼材出口量增至1274萬噸，向韓國的鋼材出口量為819萬噸，向美國的鋼材出口量降至89萬噸。美國關稅政策一方面影響中國鋼材直接出口，另一方面將直接導致家電、汽車等出口回落，直接降低鋼材需求。因此，美國對中國加征關稅的直接影響不大，間接影響較大。關稅政策落地后，中國出口可能向歐洲、中東、非洲等地區轉移，但需要時間達到新的貿易平衡。
綜上所述，今年42crmo無縫鋼管切割需求預計延續弱勢，國內板材需求延續強勢，國外出口需求降低，板材總體需求增速可能低于去年，帶動鋼材價格上行難度加大，鋼材價格易跌難漲。 |
